环球百事通！【基金观察室】要警惕杨金金、刘畅畅之流的基金经理

寒暄的话就不多说了，直接进入主题。打算做一档能够长期坚持下去的栏目，能够帮助到大家更清楚了解基金经理。原因很简单，权益类基金本身就是一个概率的选择，盈亏完全取决于基金经理的选股择时能力。

今天要讨论的是杨金金和刘畅畅，相信大家对于这两位基金经理并不陌生，都是曾经的网红基金经理，两者之间存在了不少的共性。

其一，成名之路很相似，出道即巅峰

(资料图)

刘畅畅是2010年就加入华安，一直都是研究员，直至2020年1月才开始担任基金经理，管理经验3.22年，2021年迎来巅峰，管理规模从不足1亿迅速扩张到178亿只用了不到两年的时间。

杨金金是2014年进入长江证券，后面辗转到华泰柏瑞和交银两家基金公司，任职的也是分析师和研究员，还没有实战经验。直至2020年5月才开始担任基金经理，管理经验2.9年，同样也是2021年迎来巅峰，只用了一年半的时间，管理规模就从5亿骤增至121亿。

其二，同样是押中新能源赛道，业绩一飞冲天

在刚开始管理基金的时候，不管是刘畅畅还是杨金金，在2020年还是鲜有人知，业绩爆发期都是在2021年上半年，刘畅畅的代表作华安文体，2021年上半年净值增长32%，而同期的沪深300只是小幅上涨0.3%。

杨金金的代表作是交银趋势，2021年上半年净值增长25%，也是大幅跑赢其他同类型偏股型基金以及沪深300。

从他们的持仓来看，侧重配置的也是新能源产业链。

在2021年上半年，涌现出了一大波刘畅畅和杨金金之流的基金经理，操作手法都是类似的，起初管理规模都比较小，没有办法做好更好的配置，只能押宝一个赛道，这其实也是一众迷你基的无奈之举，不成功便成仁，赌性十足。

在2021年当时他们的管理经验也是1年左右，没有经历过市场的洗礼，赌对了赛道声名鹊起，规模骤增，但有没有与之相匹配的大规模资金管理能力，市场也已经给出了答案。

其三，吃相同样很难看

规模的迅速扩张少不了平台和基金公司的宣传造势，打造明星效应。这招在公募是屡试不爽，成名之后就开始大肆发行新基金，基金严重同质化。

仅在2021年刘畅畅就发行了两只新基金，2022年在市场下行当中强行再次强行发行新基金，

相对来说，杨金金要厚道些，2021年之后也就只发行一只新基金，在这方面要更为克制。

都知道规模是基金公司赖以生存的血液，只考虑扩张规模，而不去考虑基金经理有没有相应的管理能力，吃相的确很难看。

管理1个亿跟管理100个亿是截然不同的策略，规模小可以选择押宝一个赛道，或者说挖掘到一些黑马股。但规模大了，同样的方法肯定是不奏效的，黑马股一般都是市值偏小的，公募有严格的“双十”限制，再好的公司也不能配置超过10%。基金经理又有多少精力去捕获这些黑马股。规模大了，就更要注重配置，这对于管理经验才1年左右的基金经理来说，难度很大。所以，刘畅畅和杨金金这一年多以来的业绩表现平平，也就能理解了。

基金奉承的是长期持有，每年都能有黑马经理冒出来，但真正能让我们记住的，不还是张坤、谢治宇这些基金经理。根本原因就在于他们是真的经历过长期市场洗礼，能够给基民带来长期稳定收益的基金经理。

足球场上出现过不少“神童”，但在过去的十多年里面，让全世界球迷记住的也就是梅西和C罗。在球迷眼里，只要球队有他们出场，就是定海神针。基金也是如此。

规模骤增已经是事实，再去追究也是徒然，接下来还是要关注他们对于后期市场的布局思路，对于持有人来说，到底还有没有坚持下去的必要。

先看杨金金，从目前披露出来的定期报告可以看出来，基金经理对于后续市场是更为悲观，

对于2023年经济复苏也提出了自己的一些担忧，在持仓方面也会显得更为保守一些，会考虑往公用事业（就是电力相关），低估的周期板块（上游资源品）以及独立于经济形势的部分个股。杨金金的思路已经非常明确了，就是在2023年会放弃进攻，转为防守，对于持有人来说，就是要降低今年的预期。

再来看刘畅畅，从目前披露的定期报告来看，基金经理明显是要更为乐观些。

对于新能源产业链依然是很看重，同时也在增加经济复苏相关的消费、出行和地产板块。这样的配置还是比较常规，也没有太多的特色，这也是大部分百亿俱乐部基金经理的思路。其实随着规模的不断扩大，刘畅畅也没有了个人特色，之后更多的就是追求市场的平均收益，对于持有人来说，想要赚取市场阿尔法收益的念想也是时候了断了。

今天就说这些多，对于基金经理的评论纯属个人观点，也没有任何贬低的意思。有提到的基金也仅仅只是作为案例说明，并不具备任何的投资建议。